Prečo investovať pravidelne a ako fungujú poplatky

Prečo všetci skúsení investori a ekonómovia odporúčajú radšej pravidelné mesačné investovanie než čakanie na vloženie jednej veľkej sumy naraz?

Pravidelné investovanie je pre bežného človeka tým najlepším spôsobom, ako vstúpiť na finančné trhy. Má to dve zásadné výhody – jednu matematickú a druhú psychologickú.

Matematicky platí, že pravidelným nakupovaním priemerujete nákupnú cenu aktív, čím výrazne znižujete investičné riziko. V praxi to znamená, že si nastavíte trvalý príkaz a neriešite, či je trh práve hore alebo dole. Keď trhy rastú, nakupujete priebežne a hodnota vašich predchádzajúcich investícií sa zvyšuje. Keď trhy klesajú, za rovnakú sumu nakupujete podiely v „zľave“, teda získavate ich viac.

Druhá, často ešte dôležitejšia výhoda, je psychologická. Tým, že máte investovanie zautomatizované cez trvalý príkaz, odpadá stres z neustáleho rozhodovania a sledovania správ. Získavate prirodzenú investičnú disciplínu bez toho, aby vás vyrušovali emócie. Tejto overenej stratégii sa odborne hovorí Dollar-Cost Averaging.

Keď sa človek rozhodne investovať pravidelne, najčastejšie stojí pred voľbou - klasické podielové fondy alebo ETF fondy. V čom spočíva zásadný rozdiel medzi nimi?

Klasické podielové fondy sú prevažne aktívne riadené. To znamená, že majú stanovenú investičnú stratégiu a tím portfólio manažérov a analytikov dennodenne aktívne vyberá konkrétne investície do portfólia fondu. Tento odborný ľudský dohľad prináša výhodu pre začínajúcich investorov, pretože fond môže flexibilnejšie reagovať na vývoj na trhu a vytvárať aj diverzifikované zmiešané stratégie (kombinácie akcií a dlhopisov). Na druhej strane, prítomnosť aktívneho tímu znamená vyššie interné náklady fondu, známe ako správcovský poplatok (management fee).

Naproti tomu ETF fondy sú spravidla pasívne riadené. Nevyberajú víťazné firmy, ale automaticky kopírujú zvolený index (napríklad S&P 500 či MSCI World). Keďže do zloženia nezasahuje tím analytikov, ale proces beží automaticky podľa pravidiel indexu, vnútorné náklady ETF bývajú spravidla nižšie.

Dá sa pravidelne investovať do oboch týchto typov nástrojov?

Jednoznačne áno. Do podielových fondov aj do ETF fondov môžete investovať pravidelne už od 20 eur mesačne. Oba nástroje sú ideálne pre ľudí, ktorí chcú zhodnocovať menšie mesačné čiastky, pretože už s touto minimálnou sumou si kupujete celé diverzifikované portfólio cenných papierov – teda desiatky, stovky až tisíce firiem naraz.

Môže začínajúci investor očakávať, že bude investovať úplne zadarmo, bez akýchkoľvek poplatkov?

Úplne bez poplatkov to na finančnom trhu nefunguje, pretože každá infraštruktúra, bezpečnosť a správa niečo stojí. Poplatky pri pravidelnom investovaní sú však nastavené veľmi výhodne, aby nepredstavovali prekážku pre začiatočníkov ani pre tých, ktorí posielajú menšie sumy.

Štruktúra poplatkov sa však pri podielových fondoch a ETF líši. Pri podielových fondoch v Slovenskej sporiteľni neplatíte pri pravidelnom investovaní žiadne vstupné poplatky. Ak pošlete 20 eur, celých 20 eur sa zainvestuje priamo do fondu. Náklady na manažment fondu sú už započítané v cene samotného podielu, takže ich neplatíte separátne z účtu.

Pri ETF fondoch, keďže ide o cenné papiere obchodované na burze, existujú transakčné náklady. Poplatok za pravidelný nákup ETF je u nás nastavený na 0,5 % z objemu investície. To znamená, že pri 20 eurách mesačne zaplatíte za nákup iba 10 centov.

Aké ďalšie poplatky sú spojené s ETF fondmi počas ich držania a pri prípadnom predaji?

Pri ETF fondoch je potrebné počítať s tromi zložkami poplatkov. Prvou je spomínaný nákupný poplatok vo výške 0,5 % z investovanej sumy. Druhou je priebežný poplatok za vedenie a správu majetkového účtu, ktorý predstavuje 0,6 % ročne (60 bázických bodov) z priemernej hodnoty majetku. Treťou zložkou je výstupný poplatok pri predaji a výbere prostriedkov, ktorý je vo výške 1 % z vyberaného objemu.

V praxi to znamená, že pri investovaní 20 eur mesačne (240 eur za rok) zaplatíte za celý prvý rok na vstupných poplatkoch okolo 1,20 eura a ročný poplatok za správu majetkového účtu bude v prvom roku predstavovať približne 70 centov. Všetky poplatky za prvý rok sa tak bez problémov zmestia do dvoch eur. Pri investícii 50 eur mesačne sú ročné vstupné poplatky približne 3 eurá a spolu so správou účtu je to okolo 4,80 eura za rok.

Čo ak sa rozhodnem mesačnú sumu 100 eur rozdeliť do viacerých ETF fondov? Nezaplatím na poplatkoch násobne viac?

Vôbec nie. Pri pravidelnom investovaní do ETF v Slovenskej sporiteľni neúčtujeme žiadne fixné minimálne poplatky za pokyn (aké bývajú pri jednorazových burzových nákupoch bežné, napríklad 3 až 5 eur za transakciu). Poplatok je vždy stanovený percentuálne – presne 0,5 % z realizovanej čiastky. Je teda úplne jedno, či pošlete 100 eur do jedného ETF fondu, alebo si túto sumu rozdelíte do troch či piatich rôznych ETF fondov. Percentuálny náklad na vstup zostáva stále rovnaký.

Ako sa líšia priebežné poplatky v situácii, keď si investor časom vybuduje väčší majetok, napríklad 15 000 eur?

Pri klasických podielových fondoch neplatíte priamo žiadny poplatok za vedenie majetkového účtu – priebežný priamy náklad z vášho účtu je nulový, keďže správcovský poplatok je už automaticky premietnutý v hodnote podielovej jednotky. Pri ETF fondoch sa platí poplatok za správu majetkového účtu vo výške 0,6 % ročne z hodnoty majetku. Pri 15 000 eurách je to 90 eur ročne rozpočítaných v priebehu roka.

Ako fungujú výstupné poplatky, keď sa investor rozhodne svoje nasporené peniaze po rokoch vybrať?

Pri podielových fondoch platí pri pravidelnom investovaní veľmi dôležité pravidlo. Po troch rokoch od začiatku investovania neplatíte pri výbere vôbec žiadny výstupný poplatok. Pravidelné investovanie je dlhodobý beh, preto sa predpokladá horizont dlhší ako tri roky. Ak po tomto čase vyberáte 1 000 eur, 5 000 eur alebo 15 000 eur, dostanete celú sumu do posledného centu. Peniaze si navyše môžete vybrať jednorazovo, alebo si nastaviť pravidelnú mesačnú rentu ako prilepšenie k dôchodku. Pri ETF fondoch platíte pri výbere výstupný poplatok vo výške 1 % z vyberaného objemu. Pri výbere 1 000 eur je to teda poplatok 10 eur.

Ako je to so zdaňovaním výnosov pri podielových fondoch a pri ETF fondoch na Slovensku?

Z daňového hľadiska je medzi nimi podstatný rozdiel. Pri slovenských podielových fondoch sa výnos zdaňuje zrážkovou daňou. To prináša maximálne pohodlie. Investor nemusí podávať daňové priznanie ani nič zložito počítať, pretože banka pri výbere daň z čistého výnosu automaticky zrazí a odvedie štátu. Pri ETF fondoch naopak môžete využiť významnú daňovú výhodu. Keďže ide o cenné papiere prijaté na obchodovanie na regulovanom trhu (burze), vzťahuje sa na ne ročný časový test. Ak tieto cenné papiere držíte dlhšie ako jeden rok, celý dosiahnutý výnos z predaja je oslobodený od dane z príjmov fyzických osôb. Pre dlhodobého investora tak ETF predstavujú veľmi efektívny nástroj.

Pri pravidelnom investovaní do podielových fondov sa neplatí žiadny vstupný poplatok?

Pri pravidelnom investovaní do podielových fondov v Slovenskej sporiteľni je vstupný poplatok 0 %. Každé jedno investované euro ide rovno do fondu.

Pri mesačnej investícii 20 eur do ETF zaplatím na vstupe len 10 centov?

Poplatok za pravidelný nákup ETF je 0,5 % z investície, čo pri sume 20 eur predstavuje presne 10 centov mesačne.

Výstupný poplatok musím pri investovaní platiť každý rok zo všetkých peňazí?

Mýtus. Výstupný poplatok sa nikdy neplatí každoročne. Účtuje sa výlučne jednorazovo a len zo sumy, ktorú sa reálne rozhodnete vybrať. Pri podielových fondoch navyše po troch rokoch pravidelného investovania klesá na nulu.

Sú celkové náklady pri ETF fondoch vždy nižšie než pri podielových fondoch?

Nie nevyhnutne v každej situácii, ale štandardne áno. Vďaka pasívnemu kopírovaniu indexov a absencii drahého manažérskeho tímu sú ETF fondy vo všeobecnosti nákladovo efektívnejšie nástroje.

Pravidelné investovanie znižuje riziko zlého načasovania vďaka priemerovaniu nákupnej ceny?

Veľká pravda. Pravidelným investovaním v rôznych trhových fázach – v raste aj v poklese – priemerujete nákupnú cenu, vyhladzujete trhové výkyvy a zbavujete sa stresu zo snahy trafiť ideálny okamih.

Aká je vaša hlavná rada pre každého, kto ešte s pravidelným investovaním váha?

Najdôležitejšie je jednoducho začať. Netreba čakať na veľké úspory ani na ideálny deň na burze – začať sa dá už od 20 eur mesačne. Kľúčom k úspechu je konzistentnosť, osobná disciplína a dostatočne dlhý časový horizont. Nechajte čas pracovať pre vás.