Riziká spojené s obchodovaním finančných nástrojov

Návratnosť a prípadný zisk z každej investície závisia od rizika spojeného s touto investíciou. S potenciálne vyšším ziskom sa spája väčšie riziko a menšia pravdepodobnosť návratnosti investície.
Iracionálne správanie sa investorov a analytikov a nepredvídateľné náhodné udalosti môžu ovplyvniť vývoj ceny, a tým aj návratnosť a ziskovosť investície.
Veľkosť rizika závisí od doby trvania investície.
Predchádzajúci vývoj ceny nie je zárukou jej rovnakého vývoja v budúcnosti a v minulosti dosiahnutý zisk nie je zárukou dosiahnutia zisku aj v budúcnosti.
Investovaním peňažných prostriedkov do rôznych typov aktív v rámci investičného portfólia sa môže redukovať riziko návratnosti takto investovaných peňažných prostriedkov.
Banka neodporúča investovať peňažné prostriedky získané z poskytnutého úveru z dôvodu, že zisk obvykle možno dosiahnuť len pri väčšom riziku a tento zisk je značne redukovaný úrokom za poskytnutý úver.
Klient nesie plnú zodpovednosť za správne odvody daní v súvislosti s jeho investíciami. Banka neposkytuje konzultačné služby o zdaňovaní výnosov.
Pri investovaní do takého typu aktív (najmä cenných papierov), ktorých obchodovanie nie je časté alebo sa obchodujú vo veľkých objemoch, alebo ktorých obchodovanie neprebieha na organizovanom trhu, môže byť pre klienta obchod neuskutočniteľný v čase, ktorý si určí, alebo môže byť cena pre klienta nevýhodná v čase, ktorý si klient určí pre obchod.
Riziko vykonateľnosti pokynov na kúpu, pokynov na predaj alebo inštrukcií závisí od podmienok stanovených v pokyne alebo v inštrukcii, ktoré prípad od prípadu môžu a nemusia vyhovovať podmienkam organizovaného trhu, pričom podmienky na organizovaných trhoch sa môžu zmeniť a sú rozdielne.
Riziko zmeny kurzu cudzej meny pri investovaní do aktív denominovaných v cudzích menách sa nespája len s investíciami návratnými v týchto cudzích menách, ale aj s aktívami denominovanými v cudzích menách a obchodovanými v domácej mene z dôvodu, že vývoj ich ceny obvykle závisí od zmeny kurzu meny, v ktorej sú denominované.
Mať nižší stupeň klasifikácie spoľahlivosti plniť svoje záväzky (rating) znamená platiť vyšší úrok zo získaných peňažných prostriedkov. Vyšší výnos ako je výnos z poskytnutých peňažných prostriedkov na peňažnom trhu majú len dlhové cenné papiere (t. j. také, z ktorých vyplýva právo na určité peňažné plnenie v určitom čase) s väčším rizikom návratnosti peňažných prostriedkov.
Cena dlhových cenných papierov nezávisí len od výšky nároku na výnos z nich alebo od ekonomických výsledkov ich emitenta, ale aj od vývoja úrokových sadzieb a vývoja na trhu, kde sa obchodujú.
Ak sa stane dlžník (emitent) platobne neschopným, potom môžu byť peňažné prostriedky investované do ním vydaných dlhových cenných papierov sčasti alebo celkom nenávratné a znamenať ekonomickú stratu pre investora.
Vývoj cien akcií nezávisí len od hospodárskych výsledkov spoločnosti, ale aj od diania a vývoja na trhu, kde sa akcie obchodujú. Ak sa stane spoločnosť platobne neschopná, potom môžu byť peňažné prostriedky investované do ňou vydaných akcií sčasti alebo celkom nenávratné a znamenať ekonomickú stratu pre investora.
Riziko investovania peňažných prostriedkov do podielových listov podielových fondov je v možnosti ich spätného predaja a v investičnej stratégii fondu, t. j. do čoho môže fond investovať (napr. len dlhové aktíva splatné do 1 roka, len dlhopisy, len akcie, len podielové listy iných fondov, rôzne kombinácie). V prípade podielových listov otvoreného podielového fondu spravovaného správcovskou spoločnosťou na Slovensku má ich majiteľ zákonné právo na ich spätný predaj voči správcovskej spoločnosti so sídlom v Slovenskej republike, ktorá ich vydala.
Vopred do budúcnosti dohodnuté plnenie v dohodnutom čase za vopred dohodnutú cenu alebo úrok znamená riziko, že v budúcnosti v dohodnutom čase bude možné dosiahnuť pre rovnaký obchod oveľa lepšiu cenu alebo úrok, čo bude znamenať, vzhľadom na povinnosť plniť za vopred dohodnutú cenu, stratový obchod. Rozdiel medzi cenou alebo úrokom v budúcnosti a vopred dohodnutou cenou alebo úrokom môže dosiahnuť neobmedzenú výšku, t. j. výška možnej straty z vopred do budúcnosti dohodnutého plnenia v dohodnutom čase za vopred dohodnutú cenu alebo úrok je neobmedzená.
Investícia peňažných prostriedkov do práv (opcií) s vopred dohodnutým časom ich márneho uplynutia, a to práv na vopred dohodnuté plnenie v budúcnosti, v dohodnutom čase, za vopred dohodnutú cenu alebo úrok, znamená riziko straty až do výšky takto investovaných peňažných prostriedkov. Poskytnutie tohto práva (opcie) znamená riziko možnej straty v neobmedzenej výške. Riziko riadneho a včasného uplatnenia tohto práva (opcie) znáša v plnej miere klient. Z dôvodu, že banka nemá povinnosť upozorniť alebo oznámiť klientovi kedy a ako má svoje právo uplatniť, odporúča banka klientovi venovať tejto veci náležitú pozornosť, viesť si za týmto účelom dostatočnú evidenciu a oznámiť banke riadne a včas jeho investičné rozhodnutie uplatniť si svoje právo (opciu).
Riziká spojené s finančným nástrojom, ktorý sa skladá z dvoch alebo viacerých finančných nástrojov alebo služieb, môžu byť väčšie, ako riziká spojené len s niektorým z týchto finančných nástrojov.
Klient si je vedomý, že pri zabezpečovaní peňažných prostriedkov v cudzej mene a pri menovej konverzii musí vziať do úvahy možné zmeny výmenného kurzu.
Pri niektorých finančných nástrojoch môže byť realizácia pokynu klienta na ich kúpu podmienená zložením a udržiavaním zabezpečenia vo výške, ktorá nezávisí len od rozhodnutia banky.
Banka nie je povinná predčasne ukončiť obchod ani uskutočniť opačný obchod (protioperáciu), a to ani v prípade, ak klientovi z uzatvoreného obchodu hrozí strata.
Ak klient uzatvára obchod za účelom zaistenia sa proti riziku straty pohybu trhovej ceny alebo trhovej sadzby inej transakcie, nebude môcť participovať na ziskoch vzniknutých na základe pohybu tejto ceny v budúcnosti alebo môže byť táto jeho možnosť obmedzená v závislosti od podmienok konkrétneho obchodu, prípadne môže byť zmenšená o náklady, ktoré musí vynaložiť v súvislosti s uzatvorením obchodu.
Zmena podmienok transakcie, riziko straty z ktorej chce klient obmedziť uzatvorením určitého obchodu (zaisťovací obchod), neznamená automaticky zmenu podmienok daného obchodu. Bez osobitnej dohody o zmene podmienok zaisťovacieho obchodu môže klientovi vzniknúť vopred nepredpokladaná strata.
Banka má za to, že klient pozná podmienky realizovania obchodov uvedených v jeho zmluve a riziká s nimi spojené a pri zohľadnení výsledkov kategorizácie vykonanej bankou má záujem o tieto druhy obchodov, ktoré má v úmysle uzatvárať za účelom dosiahnutia zisku vyplývajúceho z pohybu nákupnej a predajnej ceny finančného nástroja alebo podkladového aktíva (ďalej „zhodnotenie“) a/alebo za účelom zaistenia sa voči rizikám vyplývajúcim z pohybu trhovej ceny v iných transakciách (ďalej „hedging“).
Banka ma za to, že pri uzatváraní uvedených derivátových obchodov klientom, klient uzatvára tieto obchody za účelom hedgingu a/alebo za účelom zhodnotenia. V súlade s tým posudzuje banka aj primeranosť derivátového produktu pre klienta z hľadiska jeho skúseností a znalostí.
Riziká súvisiace s uzatváraním derivátových obchodov za účelom hedgingu a/alebo za účelom zhodnotenia, ktoré je potrebne zo strany klienta zohľadniť pri jeho rozhodovaní o týchto obchodoch:

Uzatvorením derivátového obchodu za účelom hedgingu, jeho zmenou alebo zánikom sa nemenia podmienky transakcie, ktorej riziko má derivátový obchod obmedzovať (ďalej „Podkladová transakcia“). Akúkoľvek zmenu alebo zánik Podkladovej transakcie je nutné dohodnúť osobitne;

Ak sa zmení, zanikne alebo nebude v predpokladanej lehote uzatvorená Podkladová transakcia v plnom alebo čiastočnom rozsahu, neznamená to automaticky aj zmenu resp. zánik daného derivátového obchodu. Zmenu alebo ukončenie derivátového obchodu je potrebné dohodnúť osobitne. Bez dohodnutia takejto zmeny alebo ukončenia z neho môžu vzniknúť vopred nepredpokladané straty aj v neobmedzenej výške;

Záväzky a pohľadávky z derivátového obchodu a z Podkladovej transakcie sa vysporiadavajú samostatne. Skutočnosť, že klientova pohľadávka z Podkladovej transakcie nebola uhradená, ho nezbavuje povinnosti splniť záväzky z derivátového obchodu, ktorým danú transakciu hedguje;

V prípade dohodnutia derivátového obchodu za účelom hedgingu bude (v závislosti od typu konkrétneho obchodu) úplne alebo čiastočne obmedzená možnosť podieľať sa na ziskoch vzniknutých na základe pohybu trhovej ceny z Podkladovej transakcie v budúcnosti;

Ak nie sú v súlade náležitosti derivátového obchodu a Podkladovej transakcie (napr. nominál, dátum splatnosti, dátum exspirácie, celková maturita, etc.), nemusí byť riziko straty vyplývajúce z Podkladovej transakcie eliminované úplne;

Cena, za ktorú klient uzatvorí derivátový obchod v určitom momente, sa môže líšiť od ceny, za ktorú by možno mal možnosť tento obchod uzatvoriť v budúcnosti (môže byť výhodnejšia alebo nevýhodnejšia);

Pri niektorých typoch derivátových obchodov (opcie) môže byť možný zisk z pohybu trhovej ceny z Podkladovej transakcie znížený o uhradenú opčnú prémiu;

Ak je súčasťou derivátového obchodu podmienka, ktorej splnenie spôsobuje zánik derivátového obchodu alebo niektorých práv a povinností z neho, môže splnenie tejto podmienky súčasne spôsobiť, že riziko vyplývajúce z Podkladovej transakcie nebude obmedzené resp. bude obmedzené len čiastočne;

Ak je vznik práv a povinností z derivátového obchodu viazaný na splnenie určitej podmienky, jej nesplnenie môže spôsobiť, že riziko vyplývajúce z Podkladovej transakcie nebude obmedzené;

Banka má právo kedykoľvek žiadať doplnenie zabezpečenia derivátového obchodu (aj bez ohľadu na existenciu Podkladovej transakcie) a klient je povinný tejto požiadavke v zmysle zmluvných podmienok vyhovieť v bankou určenej výške. Ak klient požadovaný kolaterál v určenej lehote nedodá, vzniká banke právo na predčasné ukončenie obchodu a vyrovnanie aktuálnej straty alebo zisku z neho;

Akákoľvek zmena alebo zánik derivátového obchodu môže byť spojená s určitým nákladom vyplývajúcim z trhovej situácie, ktorý bude klient povinný uhradiť.

Banka nemá povinnosť v prípade hroziacej straty klienta z derivátového obchodu predčasne tento obchod ukončiť.

Uzatvorenie derivátového obchodu za účelom hedgingu nemusí byť pre klienta primerané v prípade, ak v minulosti neuzatvoril podobné obchody a z toho dôvodu nemá dostatočné skúsenosti na to, aby vedel posúdiť ich riziká.