Cash flow vo firme
Prečo môžete rásť, mať zisk a aj tak nemať peniaze na účte
Firma získala najväčšiu zákazku vo svojej histórii. Obchodne to vyzerá ako ideálny scenár: nový klient, vyššie tržby a rast, ktorý posúva biznis ďalej. Lenže dodávateľov treba zaplatiť hneď, mzdy a nájom nepočkajú a faktúra od odberateľa má splatnosť 60 dní. V tej chvíli sa ukáže, či firma naozaj rastie zdravo — alebo len rýchlo.
Práve tu sa láme rozdiel medzi ziskom a cash flow. Ako hovorí Lukáš Žilinčík, expert Slovenskej sporiteľne, „firmy môžu mať zákazky, tržby aj pekné čísla vo výkazoch, no ak peniaze neprichádzajú v správnom čase, dostanú sa pod tlak.“ Presne s takouto situáciou sa malé a stredné firmy stretávajú častejšie, než sa na prvý pohľad zdá.
Lukáš Žilinčík zároveň upozorňuje, že cash flow nie je len finančný pojem pre účtovníkov. „Je to praktická disciplína, ktorá rozhoduje o tom, či firma zvládne rast, ustojí výpadok platieb a či bude mať z čoho financovať bežnú prevádzku.“
„Môžete mať krásne čísla vo výkazoch, ale papierom nezaplatíte mzdy ani faktúry dodávateľom.“
„Cash flow nie je o tom, koľko zarobíte, ale kedy vám peniaze prídu na účet.“
„Keď vo firme dochádza hotovosť, rozhoduje sa v dňoch, nie v mesiacoch.“
Zisk ešte neznamená hotovosť
Podnikatelia prirodzene sledujú tržby a zisk. Obe čísla sú dôležité, ale samy osebe nehovoria, či má firma peniaze k dispozícii práve vtedy, keď ich potrebuje. A práve to je podstata cash flow.
Zisk je účtovný výsledok. Cash flow je reálna hotovosť, ktorou firma platí mzdy, faktúry, dane, nájom, energie alebo ďalší rast. Aj podľa Lukáša Žilinčíka môže byť firma zisková, ale zároveň môže mať problém zaplatiť bežné výdavky, ak sú peniaze viazané v neuhradených faktúrach, zásobách alebo odchádzajú z účtu skôr, než prídu nové.
Pre malé a stredné firmy je to obzvlášť citlivá téma. Často nemajú vlastné finančné oddelenie, ktoré by denne plánovalo scenáre vývoja hotovosti. O to viac potrebujú jednoduchý, ale praktický pohľad: nestačí vedieť, koľko firma zarobí. Dôležité je vedieť aj to, kedy peniaze skutočne prídu.
Kedy vzniká cash flow gap
Najväčší problém často nevzniká preto, že firma nemá zákazky. Vzniká vtedy, keď medzi výdavkami a príjmami vznikne príliš veľká časová medzera. Firma musí najskôr nakúpiť materiál, zaplatiť ľudí, vyrobiť, dodať — a až potom čaká na úhradu faktúry.
Práve táto medzera je cash flow gap. Čím je dlhšia, tým viac vlastných peňazí alebo rezerv firma potrebuje. Ak firma takúto rezervu alebo plán nemá, rast sa začne financovať z improvizácie, odkladania platieb alebo zbytočne drahých rozhodnutí.
Lukáš Žilinčík to prirovnáva k rely jazdcovi, ktorý sleduje len tachometer. „Vidí, že ide rýchlo, teda že rastú tržby. Lenže v polovici etapy mu dôjde benzín.“ A presne tak môže dopadnúť firma, ktorá sleduje obchod, ale neplánuje hotovosť.
Kde majú firmy najčastejšie zaseknuté peniaze
Mnohé podniky nemajú problém s tržbami. Problém majú s tým, že ich peniaze sú uviaznuté. Nie sú stratené, ale nie sú dostupné v správny čas.
Veľmi často sú zaseknuté v pohľadávkach. Firma vystaví faktúru, no klient platí neskôr, než bolo dohodnuté. Alebo sú peniaze v zásobách, ktoré sa nehýbu tak rýchlo, ako sa plánovalo. Lukáš Žilinčík medzi časté chyby zaraďuje aj záväzky — teda situáciu, keď firma platí príliš skoro, hoci sama ešte nedostala zaplatené.
V praxi to znamená, že firma financuje svojho odberateľa, drží zbytočne veľa peňazí v sklade a zároveň si sama skracuje čas, počas ktorého mohla s hotovosťou pracovať. Výsledkom nie je jeden veľký problém, ale kombinácia menších rozhodnutí, ktoré spolu vytvoria tlak na cash flow.
Prečo býva problém práve pri raste
Na prvý pohľad to znie nelogicky. Keď firma rastie, mala by mať predsa viac peňazí. V realite však býva práve rast jedným z najväčších testov cash flow.
Dôvod je jednoduchý. Väčšia zákazka znamená väčší nákup vstupov, viac práce, viac logistiky a vyššie priebežné náklady. No peniaze od klienta prídu často až neskôr. Ako upozorňuje Lukáš Žilinčík, „čím väčší klient, tým častejšie má aj silnejšiu vyjednávaciu pozíciu a tým dlhšiu splatnosť si dokáže vyrokovať.“
Ak firma pri veľkej zákazke nerieši cash flow od začiatku, môže dopadnúť paradoxne: obchodne uspela, ale prevádzkovo sa dostala do napätia. „Preto má zmysel pýtať sa nielen koľko na tom zarobíme, ale aj z čoho prefinancujeme obdobie do úhrady“.
Ako zlepšiť cash flow vo firme
Prvým krokom je pozrieť sa na pracovný kapitál. Teda na pohľadávky, záväzky a zásoby. Kto mešká s platbou? Ktoré zásoby sa nehýbu? Ktoré peniaze odchádzajú zbytočne skoro? Bez tejto základnej mapy sa cash flow riadi len veľmi ťažko.
Druhým krokom je aktívnejší manažment pohľadávok. Nestačí faktúru vystaviť a čakať. „Treba pracovať so splatnosťami, klientov priebežne kontaktovať, nastavovať pripomienky a tam, kde to dáva zmysel, motivovať ich k skoršej platbe napríklad skontom,“ odporúča Lukáš Žilinčík.
Tretím krokom je práca so záväzkami. Nejde o to neplatiť. Ide o to platiť v čase, ktorý dáva zmysel aj z pohľadu vlastnej hotovosti. Ak firma inkasuje neskoro, ale sama platí príliš skoro, vytvára si tlak sama.
A štvrtým krokom sú zásoby. „Ak niečo stojí na sklade príliš dlho, viaže to peniaze, ktoré môžu firme chýbať inde. Niekedy je lepšie časť zásob odpredať, aj za cenu nižšej marže, než držať kapitál v tovare, ktorý momentálne nepomáha rastu,“ dodáva Lukáš Žilinčík.
Ako pomáha digitalizácia a automatizácia
Keď má firma dáta roztrúsené v rôznych systémoch, kontrola hotovosti je náročnejšia. Každý manuálny krok navyše zvyšuje riziko chyby, meškania alebo straty prehľadu. A to platí aj pri platbách.
Zmysluplná digitalizácia neznamená, že firma stráca kontrolu. Práve naopak. Platby môžu vznikať v účtovnom systéme, kde ich firma pripraví a skontroluje, a následne sa automatizovane odosielajú do banky. Výsledkom je úspora času, menej chýb a lepší prehľad o tom, čo sa s hotovosťou deje.
Pre malé a stredné firmy je to praktický spôsob, ako získať väčší poriadok bez budovania veľkého finančného aparátu. A pre firmy, ktoré už finančné oddelenie majú, je to prirodzená cesta k lepšiemu forecastingu a rýchlejšiemu rozhodovaniu.
Kedy pomáha rýchle financovanie
Nie každý problém s cash flow treba riešiť úverom. Niekedy pomôže lepšie nastavenie platieb, pohľadávok alebo zásob. Sú však aj situácie, keď firma potrebuje preklenúť obdobie medzi výdavkom a inkasom — a práve vtedy dáva rýchle financovanie zmysel.
„Ak má podnik zdravé pohľadávky, ale dlhé splatnosti, riešením môže byť faktoring. Teda odkup pohľadávky, vďaka ktorému sa peniaze dostanú na účet skôr. že v iných prípadoch môže pomôcť aj prevádzkové financovanie alebo nastavenie vhodného limitu ako rezervy na nepredvídateľné situácie,“ vysvetľuje Lukáš Žilinčík.
Pre B2B klienta je dôležité rozlišovať medzi dvoma scenármi. V prvom firma financovaním hasí dlhodobý problém. V druhom len preklenuje zdravé napätie spôsobené rastom alebo dlhými splatnosťami. Práve v druhom prípade môže byť rýchle financovanie veľmi efektívnym nástrojom.
Prečo sa oplatí riešiť cash flow skôr
Mnohé firmy začnú hovoriť s bankou alebo poradcom až vo chvíli, keď je problém akútny. Chýba na mzdy, odkladajú sa úhrady, rastie stres a každé ďalšie rozhodnutie sa robí pod tlakom. V takej chvíli sa už zvyčajne nehľadá najlepšie riešenie, ale len najrýchlejšia záchrana.
Pritom najväčšiu hodnotu má poradenstvo práve skôr. Vo chvíli, keď firma získava veľkého klienta, plánuje rast, ide investovať alebo cíti, že obchodne zrýchľuje a potrebuje si overiť, či to zvládne aj cashovo. Aj podľa Lukáša Žilinčíka banka v takom momente nevstupuje len ako poskytovateľ financovania, ale aj ako partner, ktorý už podobné situácie riešil pri mnohých iných firmách.
To je dôležité najmä pre menšie firmy a živnostníkov, ktorí nemajú vlastný finančný tím. Kvalitné poradenstvo im môže pomôcť pomenovať problém skôr, než prerastie do akútneho stavu.
Cashflow bol témou vysielania Biznis raňajky
S dnešnou témou, ako hľadať skryté peniaze a skrytú cenu rastu vo firme, mi opäť pomôže kolega Lukáš Žilinčík, expert Slovenskej sporiteľne.
Vo vysvetlení toho, čo robíš, použijem lekársku metaforu – bavíme sa o finančnom zdraví firiem. Ty si taký „lekár-špecialista“, ku ktorému nechcete ísť, ale keď tušíte problém, prídete za ním. Platí to podobne aj pri firmách? Nemusia mať ešte reálny problém, ale niečo už smeruje finančne a zdraviu firmy nesprávnym smerom – a vtedy prichádzaš ty? A zároveň, Lukáš teraz nebude hovoriť, čo presne robí, ale skôr si povieme, čo majú firmy spraviť, aby ho nemuseli stretnúť – aby nemuseli ísť k takému „lekárovi-špecialistovi“.
Na úvod si vysvetlime základné pojmy. Veľa sa hovorí o cash flow, zisku a tržbách. Zisk a tržby sú podnikateľom väčšinou jasné, ale pri cash flow mám pocit, že nie každý úplne chápe, čo tým banka myslí a prečo je to dôležité. Ako z tvojho pohľadu vysvetliť, prečo je pre firmu dôležitý zisk aj cash flow, aké sú medzi nimi rozdiely a prečo je to dôležité pre banku?
Máš pravdu, zisk a cash flow si naši klienti často zamieňajú. Veľmi zjednodušene: zisk je účtovný pohľad „na papieri“, zatiaľ čo cash flow je reálny cash – peniaze, hotovosť, ktorú má firma k dispozícii na platenie nákladov. Veľa firiem má tržby, má zisk, krásne čísla vo výkazoch, ale tým nezaplatíš ani mzdy, ani faktúry dodávateľom. Na to treba cash flow.
Teoreticky môže mať firma miliónový zisk, ale ak je tento zisk v nezaplatených faktúrach, na bežnom účte nemusí mať žiadnu hotovosť a len sa trápi. Ak peniaze neprichádzajú, biznis stojí – je to začarovaný kruh.
A cash flow nie je ani tak o tom, koľko zarobíš, ale kedy ti peniaze prídu na účet a kedy s nimi môžeš disponovať. Bežné splatnosti faktúr sú dnes rôzne – 30, 60, 90 dní, ale stretávame sa aj so 180 dňami.
To znamená, že máš síce „peknú faktúru“, ale pol roka čakáš, kým dostaneš zaplatené.
Vieme si predstaviť realitu, že tak ako ľudia fungujú od výplaty do výplaty, aj niektoré firmy fungujú systémom „čo príde, to odíde“. Je naozaj častý jav, že cash flow nemajú zvládnutý? Že si ho neplánujú dopredu na nejaké obdobie?
Áno, častokrát si cash flow neplánujú dopredu. Dávam taký príklad: je to ako rely jazdec, ktorý ide veľkou rýchlosťou a sleduje len tachometer – ako mu rastie rýchlosť. To sú tržby firmy. Ale v polovici etapy mu dôjde benzín – to je cash. Darmo bol najrýchlejší v nejakom úseku, keď nedošiel do cieľa.
To sa pomerne často stáva. Keď neplánuješ hotovosť dopredu, je to vysokorizikový biznis. Potom musíš riešiť problémy draho – napríklad meškáš s úhradami voči obchodným partnerom, čo môže viesť k strate dôvery, alebo meškáš voči štátu. A to sa deje bežne. Meškania sa reťazia – ak mešká tvoj odberateľ, meškáš aj ty. Už pol mesiaca omeškania môže vo firme narobiť veľké problémy.
Je to zacyklený kruh, omeškané platby sa prelievajú z jednej firmy na druhú. Stretávame sa so sekundárnou platobnou neschopnosťou – teda, že problémy jedných firiem spôsobujú problémy ďalším.
Ako ten cash vo firme odblokovať? Kde hľadať skryté miesta vo firme, kde sú peniaze uviaznuté a ako ich uvoľniť?
Paradox je, že veľa firiem nemá problém s tržbami – tržby majú, ale cash majú uviaznutý – napríklad v pohľadávkach. Ak máš splatnosť nastavenú na 30 dní, ale zákazník platí po 45 dňoch, reálne ho dotuješ – robíš pre neho banku.
Podobne pri záväzkoch – keď firma platí záväzky, ktoré ešte nemusí platiť, oberá sa o čas a hotovosť. Ďalšia častá zložka sú zásoby – neefektívne množstvo zásob na sklade, regály plné tovaru. Tie vedia viazať veľkú časť kapitálu a ten je tam „umŕtvený“.
Spomínal si, že firmy často platia veci, ktoré ešte nemusia. Čo to v praxi znamená?
Predstav si situáciu, keď tvoj zákazník platí s omeškaním, ale ty, aby si mal dobrú reputáciu voči svojim obchodným partnerom, zaplatíš skôr, než je splatnosť faktúry.
To znamená, že platíš skôr, ako dostaneš sám zaplatené – vzniká cashový deficit, ktorý treba nejako financovať.
Čo môžem získať, ak budem platiť neskôr? A viem nastaviť platby a vzťahy tak, aby mi to pomohlo v cash flow?
Vieš to otočiť v prospech cash flow. Môžeš motivovať svojich zákazníkov – dáš im pár percent skonto, keď zaplatia skôr. Tých pár percent nemusí byť veľká položka z marže, ale pre nich to môže byť motivácia zaplatiť a uvoľniť peniaze do tvojej firmy skôr. Zároveň môžeš žiadať zľavu alebo lepšie podmienky od dodávateľov pri svojich platbách.
Dôležitý je aj prísnejší, sofistikovaný manažment pohľadávok – odberateľom, ktorí sú v omeškaní, sa treba venovať, komunikovať s nimi, obvolávať ich, aby zaplatili čo najskôr. Aj ty tie peniaze potrebuješ.
Poďme na bankový pohľad. Ak som zaplatil načas faktúry, ale môj odberateľ mešká a chýbajú mi peniaze na výplaty, nájom a podobne. Ako mi vie pomôcť banka s cash flow vo firme?
Pri prevádzkovom financovaní máme prirodzene produkty, ktoré vedia zrýchliť obeh hotovosti. Ak má firma zdravé pohľadávky, ale dlhé splatnosti, vie využívať faktoring. Faktoring je nástroj, ktorý výrazne pomáha obehu hotovosti – naštartuje „krvný obeh“ firmy.
Ak niekto nevie, čo je faktoring: banka odkúpi pohľadávku. Ty tak namiesto úveru predáš pohľadávku banke a peniaze máš hneď na účte.
Ďalej je dôležité pracovať s bankovými limitmi – firmy často majú prevádzkové financovanie, napríklad kontokorent. Je dobré mať ho nastavené aj vo väčšej miere a mať rezervu na nepredvídateľné okolnosti.
Hovorili sme o skrytých možnostiach vo firme – v zásobách, pohľadávkach, záväzkoch. Aké ďalšie chyby robia slovenskí podnikatelia a firmy, ktoré ich dostávajú do problémov s cash flow a tokom peňazí?
Rozdelil by som to na dve časti. Prvá, firmy sú častokrát riadené cez účtovníctvo, keď majiteľ sa pýta účtovníčky: „Ako nám dopadol minulý mesiac?“
To nie je úplne správny prístup. Mal by existovať plán hotovosti dopredu – napríklad na tri mesiace – aby videl, kedy mu začne chýbať hotovosť a mal priestor rokovať s bankou alebo obchodnými partnermi a kompenzovať deficit.
Druhá vec – investičné výdavky bývajú často hradené z prevádzky firmy. Namiesto toho, aby si firma zobrala lízing alebo úver, nechce sa „zaťažiť dlhom“ a odčerpá likviditu – cash, ktorý firma vygeneruje, teda rezervu.Tá potom môže chýbať.
Stretávame sa aj s tým, že firemná kasa je používaná ako „bankomat“ na aktivity, ktoré nesúvisia s podnikaním – a tie peniaze potom vo firme prirodzene chýbajú.
Neplánovanie je teda častá chyba. Ďalšou sú nastavenia pohľadávok a záväzkov. Aké sú ešte situácie, kde firmy robia chyby? Napríklad hľadám zákazníka, podarí sa mi dohodnúť veľký kontrakt – tržby prídu, ale čo cash? Môže byť problém, že sa príliš ženiem za tržbami a neriešim cash už pri nastavovaní vzťahov so zákazníkom?
Áno, môže. Predstav si, že získaš veľký kontrakt od veľkého zákazníka. Veľká spoločnosť má často silnejšiu vyjednávaciu pozíciu a dlhé splatnosti. Ty musíš vopred nakúpiť materiál, zaplatiť ľudí, aby vyrobili produkt alebo dodali službu, a až potom príde splatnosť tvojej faktúry.
Reálne máš niekoľkomesačné obdobie od chvíle, keď začínaš nakupovať vstupy, po moment, keď dostaneš hotovosť na účet. A toto obdobie treba financovať – musíš platiť mzdy, faktúry, nájom, dane, úroky a ďalšie náklady. Ak s tým nerátaš, veľký kontrakt ťa môže dostať do problémov, aj keď na papieri vyzerá výborne.
Nedávno bol v Bratislave maratón. Vieme si predstaviť, že niekto, kto netrénuje, sa postaví na štart a povie si: „Idem odbehnúť maratón“ – a nedopadne to dobre. Je to podobné aj pri firmách?
Keď viem, že som na dobrej ceste získať veľkého zákazníka, je dobré ísť do banky a poradiť sa, či ten „maratón“ vôbec prežijem?
Súhlasím, paralela s maratónom sedí. Keď chce firma podať veľký výkon, je dobré prísť sa poradiť do banky. Banka má stovky klientov, riešili sme množstvo podobných situácií a poradenstvo banky môže ušetriť tisíce eur na budúcich neočakávaných výdavkoch.
Skúsme si to zhrnúť na záver. Čo poradíme firmám, ktoré si nie sú isté, či to majú dobre nastavené? Na čo by sa mali dnes pozrieť, o čom premýšľať a kde hľadať skryté peniaze vo firme?
Keď vo firme dochádza hotovosť, rozhoduje sa v dňoch, nie v mesiacoch – netreba čakať.
Základné akčné kroky sú:
1. Selekcia platieb – zaplatiť len najurgentnejšie platby, čo nie je super urgentné, čaká do splatnosti.
2. Pohľadávky – pozrieť sa, kto kde dlží, a snažiť sa dostať hotovosť do firmy. Pýtať si zľavu za skoré platenie, prípadne ju ponúkať.
3. Záväzky – skúsiť s obchodnými partnermi vyrokovať dlhšiu splatnosť.
4. Zásoby – ak niečo neprináša hotovosť v horizonte týždňov či mesiacov, je to skôr hobby než podnikanie. Zamyslieť sa, či neodpredať časť zásob, aj za nákupnú cenu – hotovosť je dôležitejšia ako „ležiak“ v regáli. Plný sklad je fajn, ale ak je v ňom príliš veľa peňazí, je to problém. Stáva sa to často – slovenské firmy majú veľa peňazí v nepredaných veciach. Predzásobujú sa z opatrnosti alebo preto, že čakajú kontrakt či výhodnú ponuku na nákup. Situácia sa však môže vyvinúť inak a firma zostane bez peňazí, ale s plným skladom.
Najčastejšie otázky o cash flow
Cash flow je tok peňazí do firmy a z firmy. Hovorí o tom, koľko hotovosti má podnik reálne k dispozícii na mzdy, faktúry, nájom, dane a bežnú prevádzku. Je dôležité preto, lebo firma môže byť zisková, ale ak peniaze ešte nemá na účte, môže mať problém fungovať.
V základnej podobe ide o rozdiel medzi príjmami a výdavkami za vybrané obdobie. V praxi však treba sledovať aj to, kedy peniaze skutočne prídu, kedy odídu a koľko ich je viazaných v pohľadávkach, záväzkoch a zásobách.
Pomáha audit pracovného kapitálu, aktívnejší manažment pohľadávok, lepšie nastavenie splatností, kontrola zásob a podľa potreby aj vhodné prevádzkové financovanie alebo faktoring. Kľúčové je riešiť problém skôr, než sa prejaví na bežnej prevádzke.
Najčastejšie sú to dlhé splatnosti faktúr, meškajúce platby od klientov, skoré úhrady dodávateľom, nadmerné zásoby, investície platené z prevádzky a absencia plánovania hotovosti. Výrazný tlak vzniká aj pri rýchlom raste.
Cash flow forecasting je plánovanie budúcich príjmov a výdavkov. Pomáha firme odhadnúť, koľko hotovosti bude mať o týždeň, mesiac alebo štvrťrok, a zachytiť problém skôr, než sa prejaví v omeškaných platbách alebo výpadku prevádzky.
Užitočné sú najmä cash conversion cycle, DSO, stav a vek pohľadávok, prevádzkový cash flow, rezerva hotovosti a pomer pravidelných príjmov a výdavkov. Dôležité však je, aby firma týmto číslam rozumela a vedela podľa nich konať.
Digitalizácia prináša lepší prehľad, menej manuálnych chýb a rýchlejšiu prácu s dátami. Ak firma pripravuje a kontroluje platby v účtovnom systéme a následne ich automatizovane odosiela do banky, zlepšuje si kontrolu nad hotovosťou aj nad schvaľovaním.
Banka môže pomôcť dvoma spôsobmi. Po prvé poradenstvom pri identifikovaní slabých miest v pohľadávkach, zásobách, plánovaní a financovaní rastu. Po druhé konkrétnymi nástrojmi rýchleho financovania, ako sú prevádzkové financovanie, limity alebo faktoring, ktoré pomáhajú zrýchliť obeh hotovosti.
Ak firma rozumie cash flow, vie rásť pokojnejšie a robiť lepšie rozhodnutia. Nehoní len tržby, ale sleduje aj to, kedy jej peniaze prídu, kde sa zbytočne viažu a kedy už potrebuje partnera na poradenstvo alebo financovanie. Práve v tom je rozdiel medzi rastom na papieri a rastom, ktorý firma skutočne zvládne aj v realite.