Privátna zona

Zabezpečenie úrokového rizika

Úvod

Ľudia

Sporiť a investovať

Osobitné investičné príležitosti

Produkty šité na mieru

Zabezpečenie úrokového rizika

Dohoda o budúcej úrokovej miere - Forward Rate Agreement (FRA)

Charakteristika:
Kontrakt FRA umožňuje klientovi zafixovať úrokovú sadzbu na určitý objem finančných prostriedkov na isté časové obdobie v budúcnosti. Nedochádza k presunu istiny. V deň vysporiadania FRA kontraktu nedochádza k reálnemu transferu finančných prostriedkov, vypláca sa iba rozdiel medzi dohodnutou úrokovou sadzbou FRA kontraktu a aktuálnou hodnotou istej referenčnej úrokovej sadzby (napr. EURIBOR, USD LIBOR) pre dohodnutú časovú periódu a dohodnutý objem istiny. Keďže vyrovnávacia platba sa uhrádza hneď na začiatku úrokovacieho obdobia, príjemca vyrovnávacej platby má príslušnú sumu počas celého úrokovacieho obdobia k dispozícii a prináša mu úrokový výnos. Preto sa táto suma k začiatku úrokovacieho obdobia odúročuje (diskontuje).

Výhody:

zabezpečiť sa voči očakávanému poklesu (predaj FRA kontraktu), príp. vzostupu úrokových sadzieb (nákup FRA kontraktu),
permanentný prehľad o vývoji úrokových sadzieb,
pohodlné telefonické uzatváranie obchodov.

Podmienky poskytnutia:

podpísanie Rámcovej zmluvy Treasury, podpisový vzor, sprievodný formulár produktov, dokumentácia k MIFID a dostatočné zabezpečenie otvorených pozícií (limit, kolaterál),
možné uzatvoriť v hlavných svetových a regionálnych menách.

Alternatívne produkty:
Cross-currency IRS, Caps/Floors, Constant Maturity Swap, FX linked Swap, Periodic Knock-Out Swap.

Úrokový swap – Interest Rate Swap (IRS)

Charakteristika:
Úrokový swap znamená výmenu úrokových sadzieb, a to fixnej úrokovej sadzby za referenčnú pohyblivú úrokovú sadzbu (BRIBOR, EURIBOR, LIBOR) alebo naopak. Podľa charakteru platieb môže ísť o platby spojené s istým záväzkom (swap pasív) alebo výnosom (swap aktív). O swap pasív sa jedná, ak klient čerpá úver s pohyblivou úrokovou sadzbou a obáva sa vzostupu úrokovej sadzby, uzavrie s bankou úrokový swap, podľa ktorého mu bude banka platiť pevnú úrokovú sadzbu. Zároveň sa klient zaviaže platiť banke pohyblivú úrokovú sadzbu. Keďže vzájomné platby partnerov kontraktu sa uskutočňujú v rovnakej mene a v rovnakých termínoch, dochádza v praxi len k vyrovnávaniu salda medzi záväzkami jednotlivých strán.

Výhody:

zabezpečenie sa voči očakávanému poklesu prípadne vzostupu úrokových sadzieb (zmena charakteristiky klientskej investície alebo záväzku z fixnej na plávajúcu alebo z plávajúcej na fixnú),
permanentný prehľad o vývoji úrokových sadzieb.

Podmienky poskytnutia:

podpísanie Rámcovej zmluvy Treasury, podpisový vzor, sprievodný formulár produktov, dokumentácia k MIFID a dostatočné zabezpečenie otvorených pozícií (limit, kolaterál),
možné uzatvoriť v hlavných svetových a regionálnych menách.

Alternatívne produkty:
Cross-currency IRS, Caps/Floors, FRA, Constant Maturity Swap, FX linked Swap, Periodic Knock-Out Swap.

Úroková opcia –Interest Rate Cap/Floor/Collar

Charakteristika:
Úroková opcia je finančný nástroj, prostredníctvom ktorého sa môže klient zabezpečiť proti pohybu úrokových sadzieb. Jej mechanizmus spočíva v tom, že jej nadobúdateľ má právo (ale nie povinnosť) uložiť, resp. požičať si, určitý objem peňažných prostriedkov za dohodnutú úrokovú mieru v dohodnutý deň v budúcnosti. Uvedené právo, ktoré nesie každá úroková opcia, má svoju cenu (tzv. prémiu). Táto prémia sa platí po nadobudnutí opcie. Výška prémie je závislá: od úrovne dohodnutej úrokovej miery a jeho porovnania s aktuálnou, od časového obdobia od uzavretia transakcie po jej realizáciu a predpokladaného pohybu úrokových mier v budúcnosti. Rozlišujeme dva základné typy úrokových opcií Cap (Call) a Floor (Put). Cap sa používa pri zabezpečení sa proti vzrastu a Floor proti poklesu úrokovej miery. Kombináciou Cap-u a Floor-u je možné vytvoriť úrokový Collar (tzv. zero-cost štruktúru), prostredníctvom ktorého sa klient dokáže poistiť proti extrémnemu nárastu (kupujúci Collar-u) alebo poklesu úrokových sadzieb (predávajúci Collar-u) bez nutnosti vzniku nákladov spojených s úhradou opčných prémií.

Výhody:

zabezpečenie sa voči očakávanému poklesu (Floor), prípadne vzostupu úrokových sadzieb (Cap).

Podmienky poskytnutia:

podpísanie Rámcovej zmluvy Treasury, podpisový vzor, sprievodný formulár produktov, dokumentácia k MIFID a dostatočné zabezpečenie otvorených pozícií (limit, kolaterál),
možné uzatvoriť v hlavných svetových a regionálnych menách.

Alternatívne produkty:
úrokový vanilla alebo bariérový Collar, Cap/Floor s odloženým začiatkom, bariérové knock-out/knock-in barrier a digitálne Caps/Floors, cross-currency IRS, FRA, Constant Maturity Swap, FX linked Swap, Periodic Knock-Out Swap.